Portföljens utveckling (från start, risknivå & jfr SIXRX, se egen flik)

fredag 17 juli 2015

Cellavision förvirrar

Rapporten förklarade det bolaget redan kommunicerat. Problemen kunde dock placeras till Kina och USA. Med de positiva signaler bolaget sänder är det nu ett lite förvirrande läge.

Det blev en aningen konstig rapportdag för Cellavision. Bolaget hade redan lämnat den information som bekräftades idag. Försäljningen i kvartalet var svag, ned 15 procent i lokala valutor. Det sänkte rörelseresultatet 18 procent. Tittar man närmare är det sämre försäljning i USA som ligger bakom försämringen. I Asien går det också segt men där är det snarare uppstarten i Kina som inte imponerar.

Det som förvirrar är bolagets offensiva kommunikation för andra halvåret, som släpptes samtidigt med vinstvarningen häromveckan. Når bolaget nya marginalmålet och en rörelsevinst på 68 mkr, så är det förstås köpläge nu. Det kräver dock en försäljning upp emot 250 mkr andra halvåret att jämföra med drygt 200 för hela 2014. Inte omöjligt men onekligen offensivt.

Börsen reagerade också konstigt som höjde aktien när vinstvarningen kom och sänkte den idag - på samma information.

Jag är lite fundersam över nya ledningens kommunikation och undrar om det med två svaga kvartal i rad finns anledning att vara försiktig. Samtidigt påminner just kvartalssvängarna om situationen 2013 och det finns förklaringar som höga investeringar i kvartalet. Viktigast är nog som vanligt vad man tror om produkterna och marknaderna. Där är jag positiv. Så netto ser jag det, nog, mer som ett köpläge än ett orosmoment.

4 kommentarer:

  1. Håller med dig angående rapporten, spot on. Konstigt att börsen reagera som den gjorde tidigare i veckan med att gå upp på vinstvarningen, men ju mer jag håller på med aktier desto mindre förstår jag mig på marknaden. Tycker det finns några ljusglimtar i rapporten, Siemens distributionsavtal att även innefatta Kina kanske kan få igång starten bättre där borta. Tycker om att både Cellvision samt marknaden ser mer positivt på veterinärmarknadssegmentet. Sen har vi ju sett innan hur det kan svänga mellan kvartalen för bolaget.
    Precis som du fortsatt positiv till aktien, tack för grym läsning.
    Hälsningar, Anton

    SvaraRadera
    Svar
    1. Tack!
      Håller med om det du nämner. Det är också en rejäl valutamedvind just nu, som snarast förstärks vart efter bolagets valutasäkringar löper ut.

      På något plan är ledningens optimism också en plussida. Det är ju lite vanskligt men en guidning är trots allt en guidning. I större bolag tas sådant på stort allvar. Vet inte om Cellavision riktigt lever upp till det.

      Men visst finns det mer osäkerhet och nedsida nu än, säg, i början av året.

      Radera
    2. Nedsidan ser lite större ut nu, absolut. Men ser det mer som ett köptillfälle än att överge skeppet då jag fortfarande tror på bolaget. Väntar redan på nästa kvartalsrapport!

      Radera
    3. Tack!
      Håller med om det du nämner. Det är också en rejäl valutamedvind just nu, som snarast förstärks vart efter bolagets valutasäkringar löper ut.

      På något plan är ledningens optimism också en plussida. Det är ju lite vanskligt men en guidning är trots allt en guidning. I större bolag tas sådant på stort allvar. Vet inte om Cellavision riktigt lever upp till det.

      Men visst finns det mer osäkerhet och nedsida nu än, säg, i början av året.

      Radera

Obs! Endast bloggmedlemmar kan kommentera.

Featured Post

Senaste filmerna från vloggen

Här hittar du alltid senaste klippen från mina vloggar - 3 snabba och Sparskolan. Jag fyller även på med andra klipp och poddar dä...

Aktuella data från OECD

Reklam